金融改革

政府工作報(bào)告提出，要深化金融體制改革。整頓規(guī)范金融秩序，嚴(yán)厲打擊金融詐騙、非法集資和證券期貨領(lǐng)域的違法犯罪活動(dòng)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。此外，《“十三五”規(guī)劃綱要草案》也于昨天提交大會(huì)審議，草案提出，健全金融市場(chǎng)體系，積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制。

今年工作

原文：從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)低迷，金融和大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)不定，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，對(duì)我國(guó)發(fā)展的影響不可低估。要深化金融體制改革。要加快改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋。適時(shí)啟動(dòng)“深港通”。

“深港通”今年啟動(dòng)高成長(zhǎng)性股受青睞

財(cái)富證券首席分析師趙歡認(rèn)為，推出深港通，表明中國(guó)資本市場(chǎng)又打開(kāi)了新的聯(lián)通世界的渠道，代表了我國(guó)資本市場(chǎng)的加速國(guó)際化，未來(lái)我國(guó)可能會(huì)逐步放開(kāi)與國(guó)外交易所的互通。表明中國(guó)在金融領(lǐng)域的改革速度正在加快。趙歡表示，今年啟動(dòng)“深港通”應(yīng)在意料之中。早在去年12月份，證監(jiān)會(huì)副*方星海就曾表示，2017年證監(jiān)會(huì)會(huì)在對(duì)外開(kāi)放方面推出多項(xiàng)舉措，“深港通”應(yīng)該會(huì)推出。同時(shí)深交所在去年年底也曾在會(huì)議上指出：積極爭(zhēng)取“深港通”盡快啟動(dòng)。深交所相關(guān)人士也曾表示，深港通方案已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，下一步交易所將推動(dòng)深港通落地和基金通落實(shí)，推動(dòng)跨境并購(gòu)，完善深港基金互認(rèn)，建設(shè)跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施。

清華大學(xué)金融系副教授陸瑤說(shuō)，深港通和滬港通一樣，有利于推進(jìn)資本市場(chǎng)的全球化，降低市場(chǎng)交易成本。從滬港通開(kāi)通一年多來(lái)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成交量大部分時(shí)間是超過(guò)港股通的成交量，主要原因是，國(guó)外主權(quán)投資基金和基金公司，獲取信息能力遠(yuǎn)超中國(guó)內(nèi)地普通股民，它們更愿意進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)A股的需求量是大于內(nèi)地股民對(duì)港股的需求量的。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授劉慶彬表示，從滬港通的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，深港通一開(kāi)始會(huì)有一個(gè)總量控制，成交量所占比例在A股市場(chǎng)并不大，影響也就不會(huì)很大，但從深港通開(kāi)通后，會(huì)給A股帶來(lái)新鮮的空氣，具有創(chuàng)新層面的意義。

財(cái)富證券首席分析師趙歡說(shuō)：深港通將令外資得以進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)有的子板塊。將為市場(chǎng)帶來(lái)新的資金，刺激交易量提升，參與深港通的券商傭金收入有望大幅增長(zhǎng)，這將直接利好券商板塊。從市場(chǎng)偏好來(lái)說(shuō)，與該概念相關(guān)的，具有“高成長(zhǎng)性、QFII重倉(cāng)股與A/H折價(jià)”等特征的個(gè)股相對(duì)容易獲得青睞。

今年工作

原文：去年還積極應(yīng)對(duì)金融領(lǐng)域的多種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線，維護(hù)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。今年要扎緊制度籠子，整頓規(guī)范金融秩序，嚴(yán)厲打擊金融詐騙、非法集資和證券期貨領(lǐng)域的違法犯罪活動(dòng)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)或?qū)⒃O(shè)準(zhǔn)入“門(mén)檻”

拍拍貸CEO張俊昨天接受京華時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出：“規(guī)范發(fā)展是我們所樂(lè)見(jiàn)的，在前面幾年的擴(kuò)張中，現(xiàn)在許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不具備風(fēng)險(xiǎn)管控能力，也不是普惠大眾的平臺(tái)混入隊(duì)伍，隨著風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，大量平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致行業(yè)的聲譽(yù)受損。規(guī)范發(fā)展意味著行業(yè)企業(yè)將面臨從無(wú)門(mén)檻到有相當(dāng)監(jiān)管和合規(guī)要求的門(mén)檻的轉(zhuǎn)變，不具備相應(yīng)能力的平臺(tái)將退出這個(gè)市場(chǎng)。”

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是存在房地產(chǎn)市場(chǎng)快速回暖引發(fā)的政策不確定性;二是存在大宗商品報(bào)復(fù)性反彈導(dǎo)致中國(guó)滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，這將給穩(wěn)健貨幣政策和供給側(cè)改革帶來(lái)壓力;三是大宗商品價(jià)格上行帶來(lái)歐洲通脹上升，進(jìn)而導(dǎo)致歐、美同步進(jìn)入貨幣政策收縮周期，給中國(guó)貨幣政策和資本外流帶來(lái)壓力;四是中國(guó)與美國(guó)、東南亞等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，特別是南海問(wèn)題、TPP協(xié)定等。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，為了更好地發(fā)揮金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型中的作用，金融改革開(kāi)放將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，包括深化利率和匯率等金融要素價(jià)格改革，發(fā)展資本市場(chǎng)優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，完善金融監(jiān)管體制防范金融風(fēng)險(xiǎn)等。

鄧海清表示：“整體而言，我們認(rèn)為2017年L型下半場(chǎng)到來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將由‘過(guò)去五年的趨勢(shì)性下行’轉(zhuǎn)為‘未來(lái)五年的窄幅區(qū)間波動(dòng)’，偏執(zhí)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)釀大錯(cuò)�！�

今年目標(biāo)

原文：積極培育公開(kāi)透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng)，設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制等。

“注冊(cè)制”穩(wěn)妥施行嚴(yán)防被做空者利用

全國(guó)政協(xié)委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康認(rèn)為，股票發(fā)行注冊(cè)制之所以沒(méi)有寫(xiě)入2017年的政府工作報(bào)告中，可能有實(shí)施要緩一緩的意味，推出時(shí)機(jī)仍需斟酌，需要重新考量。

人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，注冊(cè)制改革一直在提，有關(guān)部門(mén)也做了很多調(diào)研和準(zhǔn)備。但注冊(cè)制和證券法的一些規(guī)定，存在一些不同，要修訂證券法，然后才好落實(shí)注冊(cè)制，這是一個(gè)很重要的前提。去年全國(guó)人大常委會(huì)擬授權(quán)實(shí)施注冊(cè)制，可以在兩年之內(nèi)來(lái)實(shí)施注冊(cè)制改革，這個(gè)時(shí)間是比較寬泛的，考慮到市場(chǎng)信心問(wèn)題等準(zhǔn)備工作，在實(shí)施這項(xiàng)工作的時(shí)候，可能也有些考慮。

劉慶彬認(rèn)為，注冊(cè)制是否已到實(shí)施的時(shí)機(jī)，主要是看國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和匯率市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響。匯率市場(chǎng)走勢(shì)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最近復(fù)蘇比較明顯，一方面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)是利好，另一方面，做多美國(guó)的同時(shí)，會(huì)有空頭借此機(jī)會(huì)做空中國(guó)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元加息，美元匯率走勢(shì)堅(jiān)挺，人民幣匯率有可能走低，這對(duì)中國(guó)A股是利空的一面。此時(shí)實(shí)施注冊(cè)制，容易被別有用心者利用。

劉慶彬說(shuō)，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制總的來(lái)說(shuō)是有期待的，這是證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)政放權(quán)的一大舉措，但是國(guó)內(nèi)投資者的結(jié)構(gòu)還存在一些不匹配，A股的投資者是以散戶為主的，在西方相對(duì)成熟的股票市場(chǎng)，卻是以機(jī)構(gòu)投資者為主，散戶所占比例較小，這就導(dǎo)致投資者存在著比較明顯的“羊群效應(yīng)”也叫“從眾效應(yīng)”，一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就可能導(dǎo)致恐慌性暴跌，也有可能被別有用心者利用。

去年全年社會(huì)融資規(guī)模增量15.4萬(wàn)億元，按可比口徑計(jì)算，比上年少4675億元。

年末全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額139.8萬(wàn)億元，比年初增加15.3萬(wàn)億元，其中人民幣各項(xiàng)存款余額135.7萬(wàn)億元，增加15.0萬(wàn)億元。

全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額99.3萬(wàn)億元，增加11.7萬(wàn)億元，其中人民幣各項(xiàng)貸款余額94.0萬(wàn)億元，增加11.7萬(wàn)億元。

年末主要農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)(農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行)人民幣貸款余額120321億元，比年初增加13433億元。

全部金融機(jī)構(gòu)人民幣消費(fèi)貸款余額189520億元，增加35869億元。

全年上市公司通過(guò)境內(nèi)市場(chǎng)累計(jì)籌資29814億元，比上年增加21417億元。其中，首次公開(kāi)發(fā)行A股220只，籌資1579億元;A股再籌資(包括配股、公開(kāi)增發(fā)、非公開(kāi)增發(fā)、認(rèn)股權(quán)證)6711億元，增加2546億元;上市公司通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債、可分離債、公司債、中小企業(yè)私募債籌資21524億元，增加17961億元。全年首次公開(kāi)發(fā)行創(chuàng)業(yè)板股票86只，籌資309億元。